飞凯材料半年报解读：扣非净利润大涨近五成四大业务板块齐头并进

　　8月26日晚间，飞凯材料（维权）发布2026年半年报，今年上半年，公司实现营业收入17.22亿元，同比增长17.79%；归属于上市公司股东的净利润达2.67亿元，同比增长23.20%；扣除非经常性损益后的净利润为2.60亿元，同比大幅增长47.19%。值得关注的是，公司上半年经营活动产生的现金流量净额达4.78亿元，同比增长101.8%，核心盈利能力与变现能力同步显著增强。

　　从单季度表现来看，公司第二季度实现营业收入8.5亿元，同比增长11.6%；归母净利润1.36亿元，同比增长40.0%；扣非净利润1.25亿元，同比增长25.9%。二季度盈利增速较一季度明显加快，展现出逐季向好的良性态势。

　　作为国内头部的电子化学品平台型企业，飞凯材料已构建起覆盖半导体材料、屏幕显示材料、紫外固化材料及有机合成材料四大核心业务板块的多元化产品矩阵。2026年上半年，公司在营收规模稳步扩大的同时，营收质量持续改善，各业务板块呈现出半导体稳健增长、屏显结构优化、紫外大幅放量、有机合成加速突破的良性发展格局。

半导体材料：国产替代纵深推进，产能建设提速适配市场需求

半导体材料业务是飞凯材料近年来重点布局的战略方向。2026年上半年，该板块实现营业收入3.58亿元，同比增长8.17%，整体经营平稳有序。从细分品类来看，大陆市场锡球业务收入实现翻倍增长，增幅高达约125%；环氧塑封料（EMC）销量及销售均价同步提升；湿电子化学品收入亦实现小幅增长，多品类协同发力支撑板块稳步前行。

　　飞凯材料自2007年开始布局集成电路领域，目前已形成覆盖晶圆制造、晶圆级封装及芯片级封装的全产业链材料布局，产品涵盖锡球、环氧塑封料、光刻胶及湿制程电子化学品等。在先进封装领域，公司针对临时键合工艺开发出包含键合胶与清洗液在内的整套解决方案，可支持热力、机械及激光解键合，技术储备持续丰富。

　　为适应半导体材料市场需求及质量的不断提升，公司在产能端持续加码。今年上半年，飞凯材料子公司昆山兴凯位于安徽安庆的半导体材料智能工厂于6月29日正式剪彩投产，项目总投资1亿元，聚焦高端环氧塑封料（EMC）的研发与生产，设计年产能达1万吨，产品可满足存储堆叠封装、智能芯片、车载功率器件等高精尖应用领域需求。该工厂按照全自动化智能工厂标准建设，全面导入自动化产线与数字化管理体系，实现从原材料投料、生产过程控制到成品检测的全流程智能化管理，在提升生产效率的同时，有效增强产品一致性与质量稳定性。

配资实盘排行

　　与此同时，苏州凯芯半导体材料生产基地建设也在有序推进中。该项目占地55亩，总投资超10亿元，建成初期预计新增每年30000吨半导体专用材料及13500吨配套材料，未来将成为飞凯集团最大的半导体材料生产基地，产品涵盖光刻胶、G5级超高纯溶剂及半导体湿制程化学品等关键材料。公司表示，新基地将重点聚焦于中国半导体产业高速发展过程中需求较为紧迫的各类高技术含量产品，满足7nm以下晶圆制程及先进封装需求，为后续产能统筹布局奠定坚实基础。

　　屏幕显示材料：结构优化成效显著，盈利能力持续增强

　　屏幕显示材料业务是飞凯材料收入占比最高的板块。2026年上半年，该板块实现营业收入8.24亿元，同比增长16.82%，其中液晶材料收入增长约33%，盈利能力显著提升。

　　从业务结构来看，公司精准把握大尺寸液晶面板发展趋势，大尺寸液晶业务稳步增长；与此同时，此前收购的JNC中小尺寸高附加值液晶业务并购整合带来的协同效应逐步显现，产品附加值持续提升。更为关键的是，低毛利彩胶贸易业务比重下降，推动屏显板块整体营收质量改善，毛利率水平得到优化。

元股证券:ygzq.hk

　　飞凯材料控股子公司和成显示是全球液晶材料市场的重要供应商，其发明专利曾两度荣获中国专利金奖。2025年，公司完成对JNC株式会社旗下捷恩智液晶材料（苏州）有限公司及相关显示液晶专利的收购，并引入JNC作为战略投资者，进一步拓展了在显示领域的市场版图。目前，公司在液晶材料领域已形成覆盖大尺寸TV面板、中小尺寸移动终端及车载显示等全尺寸产品布局，客户涵盖京东方、华星光电等国内主流面板厂商。

　　在光刻胶领域，公司目前已建成年产5000吨的TFT-LCD光刻胶产线，上半年面板光刻胶已实现稳定供货。半导体光刻胶方面，Barc胶配套材料已实现稳定量产，并获得下游客户的验证与使用，但对公司营收业绩影响尚较小。随着国产化率持续提升和国内面板产能持续增加，公司屏幕显示材料业务有望继续保持稳健增长态势。

　　紫外固化与有机合成：双轮驱动，新增长极加速涌现

　　2026年上半年，飞凯材料紫外固化材料板块表现尤为亮眼，实现营业收入3.99亿元，同比大幅增长29.84%。这一增长主要受益于AI算力及数据中心应用推高光纤互连景气度，算力网络建设等下游场景需求持续增加，带动公司光纤涂料业务收入实现显著增长。

　　飞凯材料是全球光纤光缆涂覆材料的主要供应商之一，在紫外固化材料行业深耕二十余年，在品牌、成本控制、产品开发及迭代能力等方面具备显著优势。目前公司光纤涂料产线利用率较高，为应对下游需求的旺盛增长，公司已启动相关产能扩充准备工作。公司方面表示，配方类产品的产能扩充周期相对较短，预计一年左右可形成新产能并投放市场。

　　在有机合成材料板块，公司上半年实现营业收入1.23亿元。自主研发的TMO光引发剂替代效应逐步显现，营收同比增长86%，成为板块增长的核心引擎。TMO是飞凯材料自主创新的环保型紫外固化材料核心成分，拥有独立知识产权，在多个国家和地区成功获得授权，并已实现量产。2026年上半年，TMO光引发剂国内外需求较为旺盛，带动有机合成板块整体营收进一步提升。公司表示，TMO产品目前产销情况良好，产能利用率处于合理区间，可以满足下游客户的订单需求。若光引发剂价格持续处于高位，公司将提升TMO产品的自用比例，进一步降低生产成本，增强成本控制能力。

　　此外，公司在医药中间体领域亦保持平稳发展，正逐步提升高毛利医药中间体产品的销售占比，持续优化产品结构。2026年3月，公司计划投资约10亿元在安徽东至经济开发区建设池州生产基地，拟投建多个适用于多品类有机合成材料的生产线，进一步深化在有机合成领域的产业布局。此外，公司以5412万元取得东至经济开发区约337亩工业用地，用于建设该生产基地。

　　2026年上半年飞凯材料交出了一份量质齐升的成绩单。营收、扣非净利润、经营活动现金流等核心指标均实现大幅提升，反映出公司营收质量提高、盈利能力增强、变现能力改善的积极态势。

　　从业务层面看，半导体材料板块在国产替代的大背景下稳步增长，产能建设提速为中长期发展储备充足动能；屏幕显示材料板块通过产品结构优化和并购整合协同，盈利能力显著增强；紫外固化材料板块受益于算力基建景气周期，实现大幅增长；有机合成材料板块则在TMO光引发剂的带动下加速突破。四大业务板块齐头并进，平台化布局的优势正逐步释放。

　　随着安庆EMC智能工厂产能爬坡、苏州凯芯半导体基地建成投产、光纤涂料扩产项目落地以及TMO光引发剂持续放量，飞凯材料有望在电子化学品国产替代的浪潮中持续受益，长期成长逻辑清晰。公司方面表示，将继续围绕有机合成技术和配方开发技术两项核心能力，通过外延合作与自主研发相结合的方式，横向拓展产品矩阵，积极挖掘业务发展新机遇，同时依托丰富的有机合成技术经验进行上游原料的垂直整合，进一步增强核心竞争力。

（文章来源：财联社）杠杆配资炒股开户指南