东方航空5年累计亏损736亿元, 国航累计708亿元, 南航累计615亿元

导读：中国三大国有航空公司在2020年～2024年这5年期间陷入全面亏损。其中，东方航空5年累计亏损736亿元官方配资门户，中国国航5年累计亏损708亿元，南方航空5年累计亏损615亿元。

三大航司

到了2025年，南方航空实现净利润8.57亿元，是三大国有航空公司中唯一实现盈利的，国航亏损17.7亿元，东航亏损16.3亿元，亏损额度比此前5年平均亏损额度大幅缩减，整体经营状况还是在提升的。

曾经辉煌的赚钱历史

有人说，国有航空公司一直是亏损的。这个观点并不对，事实上，航空公司的经营恶化是2020年开始的。

笔者统计，自2000年～2019年这20年间，南方航空有18年实现盈利，只有2年是亏损的；中国国航在2002～2019年这18年中，有17年实现盈利，只有1年是亏损的。

中国国航历年净利润

可见，作为国企的三大航空公司，原本是具有极强的盈利能力的，并非天然的亏损经营者。

三大航为什么亏损？

通常认为，三大航司近年的经营困境是多种因素叠加的结果，核心原因可归结为：高利润的商务需求萎缩导致“旺丁不旺财”，同时叠加了高昂且刚性增长的成本压力。

1，商务出行需求疲软，高价值客源流失

疫情以后，受线上办公常态化及企业差旅预算收紧影响，商务旅客减少；同时高铁凭借准点率、票价优势在短途线路上大量分流了高价值商旅客源。

2，恶性竞争导致票价下降

受携程、同程等互联网平台影响，航司“以价换量”策略泛滥，票价与收益承压。比如2024年旅客运输量创历史新高，但旅客结构转为更关注性价比的休闲散客。三大航为填满运力陷入恶性竞争，该年度经济舱票价同比下降超10%。

3，国际航线恢复不及预期，运力过剩挤压利润：截至2024年，国际客运航班量仅恢复至疫情前的74.8%，导致大量宽体机被迫转投国内，进一步加剧供给过剩并拉低票价。

4，航油与汇兑成本高企，挤压利润空间：航油成本占总成本约35%，近年来航油支出再度大幅增长。同时，三大航持有大量外币负债，人民币贬值直接带来了汇兑损失。

5，内部结构性成本持续上涨：随着航班量恢复，机场起降、维修及餐食等运营费用全面增加。

国航

6，全球供应链不畅导致飞机航材等价格大幅上涨。比如这三年中美贸易摩擦导致波音飞机维修成本上涨。

航空公司有哪些运营成本？

航空公司有哪些运营成本？我们看看东航的损益表，大概可以窥一斑而知全貌。

2025年，东航实现营业收入1399亿元，经营支出1435亿元，无可避免的导致亏损。

东方航空

经营支出1435亿元是怎么构成的呢？

飞机燃料，437亿元，占比31.2%；

折旧与摊销，279亿元，占比19.9%；

工资、薪金及福利，297亿元，占比21.2%；

飞机起降费，193亿元，占比13.8%；

飞机维修费，66亿元，占比4.7%

航空饮食供应，46亿元，占比3.3%

销售及市场费用，43亿元，占比3.0%

民航基础设施建设基金，11亿元

东方航空财务资料

展望2026年，三大航内卷力度减小官方配资门户，但因为航油成本上升，盈利能力恐怕还要经受考验。